Експериментът с наемодателя на Lloyds Bank започва да печели своето

Ходът на Lloyds Banking Group да стане хазяин на жилищни парцели през 2021 година изненада доста хора. Като най-големият ипотечен заемодател в страната, той може да знае доста за парцелите на макро равнище, само че това не е същото като да можеш да поправиш тръбите на хиляди фамилии. Истинската изненада обаче беше, че напъните наподобява дават резултат.

Lloyds към този момент има съвсем 7500 жилища, портфолио, което хора, близки до компанията, настояват, че коства на север от £2 милиарда Тази цифра звучи правдоподобно: парцелите на Grainger от групата FTSE 250 костват към £295 000 всеки, в сходство със междинната стойност в показателя на цените на жилищата в Халифакс. Ако приемем сходен %, портфейлът на Lloyds ще коства £2,2 милиарда.

Ще мине още известно време, преди Lloyds Living, както в този момент се назовава жилищният бизнес на банката, в действителност да реалокира иглата за това, което в края на краищата остава гигантска банка от висок клас. Цялогодишният чист приход от наеми на Grainger от BTR от £113 милиона е равностоен на по-малко от един % от годишните доходи на Lloyds - и Grainger има още 2000 жилища.

Въпреки това, рентабилността на този бизнес е прилична: поправеният марж на ebitda на Grainger е към 54 % и нараства, а възвръщаемостта на инвестиции капитал е по-висока от тази на Лойдс. Секторът също се разраства бързо. С течение на времето наемите биха могли да обезпечат на Lloyds потребен източник на приходи, който не е привързан с лихвените проценти. Банките не са под толкоз огромен напън на този фронт, колкото бяха през 2021 година, когато бяха притиснати от ниските лихвени проценти, само че желаят да понижат излагането си на промени в паричната политика.

Отчаяният дефицит на парцели чартърен в Обединеното кралство става все по-остър, защото регулациите и налозите обезсърчават дребните наемодатели. Това основава повече пространство за институции като Lloyds, Legal & General и Blackstone. Броят на приключените парцели в Обединеното кралство се е нараснал със 150 % през последните пет години, съгласно данни на Savills и British Property Federation.

Тенденцията е добра вест за няколко групи. Инвестицията на Lloyds оказа помощ на строители като Barratt Redrow, поддържайки размера на продажбите по време на интервал на високи лихвени проценти. Правителството също има предпочитание да види повече професионални екипи да заемат мястото на лъжливите наемодатели и би трябвало да оцени постепенните добавки към предлагането на жилища. Дори ръководители на конкурентни компании настояват, че желаят да видят повече нови участници.

Lloyds се пази от привличането на прекалено много внимание към процъфтяващия бизнес. Предпазливостта е разбираема: в случай че банкерите от време на време са непопулярни, пробвайте да бъдете наемодатели. Пропуските в връзките с наемателите могат да доведат до риск за репутацията на банката в по-широк проект. Но най-малко до момента опитът на Lloyds с различни способи на живот се отплаща.